最新资讯

电芯卷绕(圆柱卷绕机、方形卷绕机):日本:

更新时间:2018-03-14 点击数:

先导智能协商小记

——决定高增进的锂电池设备龙头股
2018年3月10日作者:复和


摘要:来日两年锂电池产能预估测算出下游设备需求空间较大,作为锂电池设备全链条布局的两家企业之一,值得永远持有。
一、行业
1、锂电池分娩链条设备厂商一览(涵盖分娩工艺的每个环节)
锂电池分娩工艺流程及对应流程须要的设备:


前端工艺设备厂商:
浆料搅拌(真空搅拌机):广州红运、柳州英雄特、东莞科锐、江门坚美、金银河、东莞方尊
极片涂布(转移式涂布机、挤压式涂布机):日本:东芝、平野、东丽、富士;中国:雅康周密(赢合科技收买)、新嘉拓、吉阳主动化、浩能科技(科恒股份收买)、七星电子、江苏金帆、善营股份、海裕锂能
极片辊压(辊压机):纳克诺尔、海裕锂能、山东千里马
中端工艺设备厂商:
极片分切(全主动分条机):日本:西村;中国:雅康周密(赢合科技收买)、赢合科技、先导智能、亿鑫丰、晶科诺尔
极片制片(全主动极耳焊接制片机、激光极耳成型制片机):赢合科技、亿鑫丰、珠海华冠、吉阳主动化、兴诚捷、佳的主动化、格林晟
极片模切(模切机、收卷式模切机):佳的主动化、格林晟、亿鑫丰、新宇智能
电芯卷绕(圆柱卷绕机、方形卷绕机):日本:皆藤、CKD;韩国:KOEM;中国:先导智能、雅康周密(赢合科技收买)、珠海华冠、吉阳主动化、兴诚捷、赢合科技、东莞捷瑞
电芯叠片(全主动叠片机):先导智能、赢合科技、东莞鸿宝、吉阳主动化、海裕锂能
电芯封装(电池入壳机、滚槽机、焊接机):大族激光、阿李股份、逸飞激光、海目星、圣瀚宇、博睿精机、誉辰主动化
电芯枯燥(枯燥设备):深圳信宇人、时期高科、鹏翔运达、昌业隆、晶科诺尔、松陵电器、优睿特主动化、阿李股份
电芯注液(全主动注液机):先导智能、东莞鸿宝、超源周密、东莞德瑞、阿李股份
电芯封口(封口设备):阿李股份、东莞鸿宝、谷得机械、海得地
后端工艺设备厂商:
化成、分容检测(锂离子电池化成/分容柜):韩国:PNE;中国:广州擎天、新威尔、晨威电子、珠海泰坦(先导智能收买)、正业科技、杭可科技、广州蓝奇电子、瑞能股份、星云股份、东莞德瑞
电池安装(PACK设备):阿李股份、昂华主动化、天威赛
2、锂电池设备市场格式
锂电池设备价值组成:


从组成上看锂电池设备中最获利的是涂布机、卷绕机和化成/分容柜。
锂电池设备厂包围价值量占全产业链价值量:


锂电池设备产业链布局最所有的堪数嬴合科技和先导智能。
3、新设备置备市场:
我国新动力汽车产销质变化:


我国2017年新动力汽车产销量分手到达79和77.万辆,分手同比同比增进53.6%、53.3%,越过市场预期的产销70万辆。
我国锂电池市场范围及组成:


从补贴政策调整方向来看,排泄率已接近饱和的客车补贴退坡幅度较大,2017年纯电动客车退坡幅度越过40%;而乘用车补贴退坡幅度绝对较低,2017年纯电动乘用车退坡幅度约为20%。最新颁布补贴政策来看,2018年补贴幅度较上年又降落了30%以上;同时,至2020年补贴将撤废。
若2020年新能车产能以212万量计算,其中乘用车、客车和公用车分手占比80%、11%和9%的,乘用车、客车和公用车电池量分手为50KWh、100KWh、55KWh算的话,2020年锂电池产能为175GWH,而目前每GWH的设备投入均匀为5亿元,2017年产能为68GWH,2018-2020年新投入产能107GHW,对应设备投入为535亿元!
(2)低镍向高镍设备进级需求
以NCM523设备进级至NCM622 设备为例子,相关费用可能到达原售价的50%。原设备进级险些同等于新买半台设备!
2016年三元锂电池市场组织:


2016年三元锂电池分娩企业对NCM811高镍锂电池布局:


可见2016年大批三元锂电池企业在研发NCM811高镍锂电池,而锂电池产品迭代周期凡是为2~3年。企业置备和更新NCM811高镍锂电池的岑岭期在2017-2018年左右。近年设备厂商事迹无望一连发生。
二、公司
1、公司皮相
目前具有员工3000余人,研发工程师400余人,其中硕士和博士100多人,公司建设有20多万平方米的分娩制造基地和研发重心。
作为全球最大的锂电池智能装置制造商,先导已与松下、索尼、三星、LG、TDK、ATL、CATL、比亚迪等着名电池企业建造战略协作相关。
先导可提供粉料、搅拌、涂布、辊压、分切、卷绕、安装、化成、分容测试和整线物流体例等锂电池整线装置,并配套先导自主研发的MES分娩实践体例,为锂电池企业制造智能化工厂。
2、业务组成


2017年年报展示业务83.7%出处于锂电池设备,且相比2016年增进迅猛,光伏设备营收同比降落。
3.财务情景


近年受害于新动力汽车锂电池行业迅猛增进,对下游设备需求猛增,公司营收及成本高速增进。


现金流情景不是太好,应收款和存货迅速增进跟其设备行业特性相关,设备分娩商交货周期绝对较长,回款周期绝对慢些。好在公司在2017年头完成了一笔增发融资13亿,目前财务压力不大,但是现金情景依然是可能限制公司来日两年事迹一连发生式增进的潜在成分。
4、历史PE和PB走势
上市满意5年不适用。
三、总结
来日几年新能车带动锂电池行业高速增进是决定性分外高的事,目前行业满堂仍处于起步期,须要大批设备投入。作为国际锂电池设备产业链布局最完备的两家公司之一,公司来日大体率将一连受害行业高增进,值得永远持有。


上一篇:新型合成民用燃气骗局:【诚信经营抵制高能醇基

下一篇:新型燃料代替汽油骗局,甲醇热值约4800大卡 公斤